公募基金布局大宗商品 首批商品期货ETF获批 期货市场增量资金来了

发布时间:2022年06月07日
       北京报道, 在8月27日举行的“2019机构商品衍生品论坛”上, 多位市场人士表示, 基于我国商品市场的流动性、影响力和资产配置价值等因素, 机构投资者正在加速进入商品市场。期货市场成交, 现在已经有了实质性动作。无独有偶, 同一天, 华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF、建行亿盛能源化工期货ETF等首批商品期货ETF获批。上述ETF将在发行成立后上线交易所,

这意味着ETF大军又添了新品种。华夏基金研发部董事总经理罗红艳表示, 随着资产配置时代的到来, 大宗商品投资机会凸显。接下来, 将进一步布局商品期货ETF产品。事实上, 近年来, 中国商品期货市场发展迅速, 交易日趋活跃, 流动性较高。期货市场发挥了更强的价格发现和套期保值功能, 吸引了众多相关行业和企业客户的参与。同时, 其地位和影响力也进一步确立。公募基金布局三大行业 面对商品期货ETF, 《华夏时报》记者询问多家期​​货公司负责人发现, 业内对商品期货ETF的期待已久。自2014年12月《商品期货交易开放式基金指引》发布以来, 此前仅有国泰、博时、易方达、华安四家基金公司拥有追踪黄金现货的ETF产品。 2015年8月, 首支商品期货基金——全国瑞银白银期货基金(LOF)推出, 但商品期货ETF尚未获批。所谓商品期货ETF, 是指以商品期货合约为投资策略, 追踪商品期货价格走势的交易所买卖基金。由于商品与传统股票和债券的相关性较低, 商品期货ETF可以作为分散风险的良好资产配置工具。
       商品期货ETF具有投资门槛低、交易成本低、交易渠道便捷、杠杆率低、风险可控、T 0交易、投资效率高、紧跟商品指数、透明度高、跟踪误差小等优点。资产配置、抗通胀等功能 事实上,

随着银行理财新规的实施, 商品基金也是公募基金的重要战略类别。例如, 在机构客户方面, 资产配置的重要性逐渐凸显, 公募FOF(包括养老金FOF)、私募FOF、银行理财等配置型机构客户正在逐步发展壮大;随着销售渠道的快速发展, 基金投资顾问模式有望在未来推出;境外客户方面, ETF有望纳入互联互通的投资标的, 对境外机构也具有吸引力。 “随着国内资产配置时代的到来, 大宗商品作为一种独特的资产类别, 越来越受到资产管理机构的关注。同时, 由于CPI衡量的是消费品的价格变化, 大宗商品的配置具有天然的抗通胀优势。国内豆粕期货价格与国际市场挂钩, 市场化程度高。因此, 豆粕期货价格ETF发展意义重大。 ”罗红艳在接受《华夏时报》记者采访时表示。至于为何选择豆粕期货作为ETF发展的标的, 罗红艳进一步表示, 大商所豆粕期货价格与国际市场挂钩。 , 市场化程度高, 大商所豆粕合约与CBOT密切相关, 大豆价格走势密切相关, 两者相关系数高达0.70。
       受宏观扰动因素影响, 按汇率换算, 两者相关性可达90%。其次, 罗红艳表示, 豆粕期货市场容量大, 流动性好。大商所豆粕期货于2000年上市。上市以来, 豆粕期货持仓量保持平稳增长, 2015年日均持仓量近232万手, 一直稳定在近年来合同约200万份。 2016年日均交易量突破251万手, 创历史新高。 2018年豆粕主力合约日均持仓量近207万手, 居国内大宗商品持仓量第二; 129万手, 排名第三。在农产品期货中, 豆粕期货的流动性最高。从成交持仓率来看, 全市主力合约成交持仓率约为1.06, 而豆粕仅为0.62, 低于国内大部分合约。豆粕期货市场相对较为成熟和理性。此外, 对于获批的豆粕期货ETF, 华夏基金数量投资部基金经理莹莹对《华夏时报》记者表示, 由于农产品与传统股票、债券等的相关性不同。不高, 可以当作为资产配置工具, 可有效优化客户资产组合的风险收益结构;其次, 传统库存抗通胀功能有限, 而豆粕作为生猪主要饲料来源, 与CPI相关性稳定, 具有天然的抗通胀优势。容颖表示, 预计公募产品将成为商品期货市场的重要参与者。国内豆粕期货市场投资者结构较为完善, 包括对冲行业客户、交易客户、金融机构对冲基金客户, 但缺乏配置客户。公募基金产品的加入, 将进一步深化豆粕期货市场的内涵, 同时对稳定市场发挥积极作用。大成有色金属期货ETF基金采用全复制方式跟踪上海期货交易所有色金属期货价格指数。
       是国内第一支也是唯一一支可以直接投资有色金属期货的指数基金。大成基金期货投资部总监李绍对华夏时报记者表示:基金采用全复制法进行投资, 根据标的指数成分期货合约的构成和权重构建投资组合.公开资料显示, 该基金是国内首支商品期货基金, 也是目前唯一投资有色金属期货的基金。此外, 大成有色金属期货ETF基金投资策略明确, “买入并持有”, 被动管理策略, 通过持有前期所有有色金属指数成分合约, 跟踪指数长期走势。投资者不直接参与商品市场交易, 仅通过认购、赎回基金份额或在二级市场交易即可参与大宗商品投资。投资门槛比较对商品期货的直接投资要低得多。 ETF基金认购的投资门槛为1000元, 联接基金的投资门槛仅为1元。本基金投资标的透明, 即沪铜、沪锌、沪镍、沪铝、沪铅、沪锡等六种期货合约及货币市场工具。建行基金内部人士告诉《华夏时报》记者, 建行易生郑商交易所能源化工期货ETF基金(以下简称建行能源化工ETF)的跟踪标的为易晟郑州能源化工指数A(以下简称简称亿盛能源化工指数A)。圣能化 A).建行能华ETF主要采用指数复制策略, 跟踪埃森能华A指数, 严格按照安信能华A指数成分品种占比构建投资组合。同时, 指数成分不是简单相加, 而是通过量化手段, 根据成分品种的期货交易量和现货消耗情况, 按季度动态调整。权重的变化反映了成分商品和现货需求的基本面强弱。情况, 并充分考虑其在期货市场的活跃度。目前, 易生能源化工A指数的四个成分股分别是动力煤、PTA、甲醇和玻璃, 均为郑州商品交易所成交量大、交易活跃的能源化工期货产品。上下游产业与我们的日常生活息息相关。 .零售期货交易者能否改变他们的连跌趋势?据记者了解, 国外商品期货ETF经过15年的发展, 虽然在全球ETF中占比较小, 但已经成为一个相对发达的市场。相比之下, 我国的商品ETF市场才刚刚起步。根据美国东部时间F库相关数据显示, 截至2019年6月28日, 美国全商品综合ETF总规模已超过95亿美元。商品期货ETF也因其在资产配置方面的独特功能而受到美国投资顾问公司的青睐, 是资产配置组合中不可缺少的标的之一。随着首批商品期货ETF获批, 国内投资者未来也可以通过公募基金配置我国商品期货。一位建行基金内部人士告诉《华夏时报》记者, 申购建行能源化工ETF需要开立股票账户, 个人投资者和机构投资者均可参与。投资者可以购买建行能源ETF, 可以通过两种方式实现收益:一是基于ETF基金的独特属性, ETF基金在交易所上市, 投资者可以在二级市场实时交易赚取差价;二是基金本身的收益, 投资者可以通过长期持有赚取基金增值收益。 “对于大部分参与期货交易的普通投资者来说, 期货市场交易难度还是很大的,

这使得大宗商品的投资门槛很高。参与市场交易的人, 除非有严格的交易体系。面对市场以快-节奏变化和交易信息不对称, 大部分交易者处于亏损状态, 我希望商品ETF的出现能够改变这种状态。”期货投资人梁先生告诉《华夏时报》记者。据悉,

期货ETF的投资门槛远低于直接投资商品期货的门槛。以大成有色金属期货ETF为例,

认购投资门槛为1000元, 认购联接基金的投资门槛仅为1元。这样就跳过了期货市场50万元的投资门槛, 投资者可以轻松参与和分享期货市场的投资收益。在收益方面, 该基金类似于指数基金和货币基金的收益提升组合。 80%以上的期货保证金资产在10%以内的投资与货币基金相同;效率上, 基金二级市场可以T 0交易。面对首批商品ETF基金获批, 有业内人士表示, 虽然商品ETF的诞生解决了大宗商品ETF的投资需求许多普通投资者希望配置一些商品, 降低了投资门槛, 降低了投资风险, 但由于商品ETF。上海证券交易所和深圳证券交易所的大多数交易所是主要交易所。因此, 这两个市场如何与商品期货市场的交易制度和交易时间相协调, 是商品ETF顺利推出的重要一步。另外, 考虑到商品期货有夜市交易, 交易的合约与境外期货品种有联动效应, 而国内证券市场目前没有夜市交易, 如何避免夜市商品价格大幅波动, 次日开盘后的商品ETF。价格暴涨或低开,

后期交易系统需要进一步完善。编辑:刘春艳 主编:陈峰